投资要点：本周全球股市行情
1.国内字库产品龙头。汉仪股份位居国内字库企业第一梯队，处于和方正两强竞争情况。公司以“汉仪字库”为核心品牌，设计了一系列具有持久生命力的经典汉字字体，并被广泛应用于企业宣传、印刷出版、商业广告、互联网、嵌入式业务等各类下游细分销售市场，下游客户包含腾讯、淘宝、京东、百度(BIDU)、华为、美的、可口可乐、大众汽车、金山办公(688111)等众多国内外知名企业。
2.产品线丰富，为客户提供完善的汉字应用解决方案。公司拥有丰富的字体产品储备，能延续满足销售市场需求。截至2021年年底，公司已经推出具有著作权的B端字体700余款，并开发形成1700余套字库产品，几乎覆盖各种应用场景、各种数据终端的全体用字需求，且仍在延续产出新的优质字体。同时，公司在国内C端平台上线了字库16000余款，海外C端平台上线字库2600余款，在各平台居于前列。本周全球股市行情
3.核心技术领先，拥有全业务链条技术储备。公司技术实力强劲，承接了一系列重大技术服务项目，解决了国产化移动操作系统的系统级字体方案、全球化语种支持、无极可变字重、云端服务器字体部署以及在线内容的文本识别等诸多技术难题。近年来针对字库产品设计、生产、传输、储存到识别的全业务链条进行延续不断的研发投入。同时，公司紧随信息技术(159939)、人工智能(161631)的进展步伐，及时将先进技术应用于字库行业。截至2021年年末，公司共拥有408项商标、3项专利权、105项计算机(512720)软件著作权、16677项美术作品著作权。
汉字，是中华民族宏大的文明象征，具有历久弥新的生命力，就像中华文化传承不灭的火种，记录了岁月的轮回、文明的更替。字体是文字的外在形式特征，不同的字形、字重、字号表达出不同的象征意义。一种典型的字体风格，能够形成对特定文化的编码。对字体的开发与解读，同样可起到对文化进行解码与建造的作用。本周全球股市行情
北京汉仪创新科技股份有限公司（下称：汉仪股份，股票代码：３０１２７０．ＳＺ）成立于１９９３年，是专业从事字体设计、字库产品开发、汉字信息技术(159939)钻研、汉字应用解决方案且拥有核心自主学问产权的文化创意与高新技术企业。在长期的进展过程中，公司继续推出了汉仪菱心体、汉仪旗黑等多款具有影响力、品牌特色鲜亮、具有设计美感的中文字体，字库产品广泛应用于企业宣传、印刷出版、商业广告、互联网、嵌入式业务等各类下游细分销售市场。
除了满足基础的中文字体设计之外，公司还建立了能覆盖全球语种设计的专业团队和开发流程，可以提供日语、韩语、阿拉伯语、西里尔语、希腊语、天城文（印度语）等全球语种的设计服务，助力中国本土企业的全球化进展。本周全球股市行情
在延续的产品优化和技术进步过程中，公司自然地形成了较高的品牌知名度，曾荣获國家科技进步奖、中国设计红星奖、金点设计奖、ＧＤＣ设计奖、２０２０语言与智能技术竞赛（二等奖）、北京市学问产权运营试点单位、北京市设计创新中心等奖项和荣誉，还被认定为北京市“专精特新”小巨人企业，得到了销售市场和客户的广泛认可。
报告期内（２０１９~２０２１年，下同），公司分别实现营业收入２．１２亿元、１．９７亿元和２．２０亿元；综合毛利率分别为８２．１８％、８４．２６％和８５．３２％，维持在较高水平；实现归母净利润０．５８亿元、０．５１亿元和０．６８亿元。根据招股书，２０２２年上半年公司实现营业收入０．９８亿元，同比增长３．６３％；实现归母净利润０．２６亿元，同比增长３．７１％。本周全球股市行情
打造多元化产品体系
极致满足用户需求本周全球股市行情
促进中文字库技术进步，为用户提供完善的汉字应用解决方案，是公司成立以来不竭的进展动力。公司以字库软件授权业务为核心，经过在字库行业的不断尝试和积存，逐步寻求出一套以字文化创意为核心，突出设计感、时尚感和美学价值的业务体系，将业务拓展至互联网平台授权、字库技术服务、视觉设计服务和ＩＰ产品化业务等领域。
具体看来，字库软件授权业务面向平凡商业用户，同意用户根据授权协议约定，在许可使用期限及范围内使用一款或多款字库。目前，公司已经在字库数量、历史积存、品牌知名度等方面具有较强的竞争力。截至２０２１年１２月３１日，公司已经推出具有著作权的Ｂ端字体７００余款，并开发形成１７００余套字库产品，几乎覆盖各种应用场景、各种数据终端的全体用字需求，且仍在延续产出新的优质字体。同时，公司在国内Ｃ端平台上线了字库１６０００余款，海外Ｃ端平台上线字库２６００余款，在各平台居于前列。本周全球股市行情
公司早期设计的以汉仪菱心体、汉仪秀英体、汉仪中黑体、汉仪细等线体、汉仪中宋体等为代表的经典字体，历经二十余年仍然经久不衰。近年来公司推出的汉仪旗黑、汉仪小麦体、汉仪雅酷黑等字体，获得了广大客户的高度认可，被广泛应用于各个行业领域，还是在各种场景下常常被看到的字体。公司字库软件授权业务的客户包含腾讯、淘宝、京东、百度(BIDU)、华为、美的、可口可乐、大众汽车、金山办公(688111)、阅文集团等众多国内外知名企业。
值得关心的是，从２０１７年开端，公司开端寻求销售市场下降以及设计师人群的布局，开发了“字由”客户端，将传统的字体下载、安装、预览，以及在设计软件中调用等功能全体集成到客户端中，大幅提升了用户的操作效率和用字体验；２０１９年又推出以会员订阅的新模式进行字体授权。报告期内，字由业务分别实现收入４９．４１万元、１２３．３２万元和２７３．１３万元，快速的收入增长为字库软件授权业务带来了新的增长。本周全球股市行情
互联网平台授权业务分为交互类和非交互类两种。其中，交互类平台授权业务面向腾讯移动平台，提供在手机ＱＱ、ＱＱ空间等使用的互娱式字体，包含黑白字体、彩色字体、炫动字体、嗨爆字体、艺人手写字体和文娱ＩＰ字体等。该业务有效解决了在移动社交应用场景中字体千人一面的问题，满足了用户的个性化谈话社交需求。
非交互类平台授权业务面向华为、ＯＰＰＯ、ＶＩＶＯ、小米等移动终端厂商，为其提供拥有自主学问产权的手机字体，关键包含黑白字体、彩色字体、拼音字体、艺人手写字体和文娱ＩＰ字体等，丰富了终端手机用户的系统体验。本周全球股市行情
字库软件授权业务和互联网平台授权业务是公司最为重大的两大业务版块，且均以猎取授权许可费作主导要收入来源。报告期内，字库软件授权业务分别实现营业收入１．２３亿元、１．２２亿元和１．４７亿元，占总营收的比例分别为５８．０２％、６１．９３％和６６．８１％；互联网平台授权业务分别实现营业收入６５３０．２４万元、５７５５．３７万元和５５６３．５８万元，占总营收的比例分别为３０．７９％、２９．１５％和２５．３２％。
除了字库类授权业务，公司还推出了字库类技术服务，以出色的专业能力为众多知名公司及品牌进行了字体定制，如“阿里巴巴(01688)普惠体”、“ＯＰＰＯ Ｓａｎｓ”、爱茉莉安宁洋“阿丽达黑体”、中国航天无线电电子钻研所“Ｃ９１９民机专用字体”。２０２０年，公司为华为打造了一款覆盖１００多种语言的鸿蒙定制可变字体。本周全球股市行情
此外，在视觉设计服务领域，公司以ＩＰ文化赋能的形式，积极融入产品和设计，为有文化定位需求的客户服务。公司先后参与了《全职高手之巅峰荣耀》《南极之恋》《精灵宝可梦大电影》等电影，腾讯《建造１０１》、国内头部声优厂牌“７２９声工场”等综艺活动，中国嘉德等文化公司的传媒视觉、宣传海报、年度画册、周边商品的设计工作。
ＩＰ产品化业务领域，一方面公司利用自有ＩＰ进行赋能，如公司根据Ｂ端字体汉仪敦煌写经体的敦煌文化理念设计了敦煌文化的ＩＰ，并以Ｗａｃｏｍ手绘板——汉仪敦煌写经礼盒套装的形式进行ＩＰ产品化；另一方面公司与中影集团、狂热玩具等国内外知名ＩＰ版权方进行合作，销售涵盖了迪士尼、美国漫威超级英雄、变形金刚、琅琊榜等知名ＩＰ的产品。本周全球股市行情
全业务链条技术储备
创新铸就竞争优势本周全球股市行情
字库作品是字体设计师创作劳动的结晶，还是技术创新的结局。公司以技术驱动设计，近年来针对字库产品设计、生产、传输、储存到识别的全业务链条进行延续不断的研发投入。凭借优秀的字体设计能力及技术开发实力，公司承接了一系列重大技术服务项目，涵盖了国产化移动操作系统的系统级字体方案、无极可变字重、云端服务器字体部署以及在线内容的文本识别等诸多技术难题。
在字体设计及生产方面，公司基于较强的技术优势和对汉字字体开发底层逻辑的明白，自主研发了Ｂ端字库设计开发工具。该做字工具基于云端储备的多人协作字体开发平台，相较于国外字体设计工具，具备丰富的中文字体设计辅助功能，更好地支持中文笔画、结构、字重等设计操作，在肯定程度上弥补了国内专业汉字字体设计工具领域的空白。本周全球股市行情
针对Ｃ端字库，公司研发了创意工具中台，将产品各个环节进行了模块化拆分和数据化治理，并跟大量的外部设计师合作进行创意输入，突破了创意瓶颈限制，大幅提升了产品的丰富程度。同时，公司开发出了行业领先的ＡＩ造字技术，能够实现将一套仅３００字左右的手稿自动拓展至ＧＢ２３１２编码中的全体６７６３个汉字。该技术极大地解放了字体设计师的生产力，使得公司在生产效率、产品质量、产品创新上都有着较强的竞争力。
在字体传输及储备方面，公司在与腾讯合作的过程中，使用了自主研发的ＦｕｌｌＴｙｐｅ超小字库格式，储备容量只有传统ＴｒｕｅＴｙｐｅ格式的１/５到１/１０左右，显著减少了对手机储备空间的占用，提升了字体的加载速度，优化了用户体验。此外，应用于交互平台的彩色字体、炫动字体和嗨爆字体的生成涉及二维图形渲染画刷引擎技术、矢量彩色字体技术、彩色位图字体自动生成技术等多项核心技术。公司凭借上述字体应用技术，在交互类平台授权业务上脱颖而出。本周全球股市行情
在字体识别方面，公司自主研发基于深度网络的文本检测与识别系统技术，在测试中可以对复杂条件下的纸质表单中的文字实现９９％以上的识别精确率，针对实际场景的识别精确率在９３％以上。在阿里云天池网络图像识别长期赛上，公司自２０２０年８月以来长期位于前三名位置，文本检测和文本识别两项排名目前都位列第一。在厦门市２０２０年卷烟３２位喷码采集设备招标中，公司运用汉仪文本检测识别技术的烟草防伪码识别设备获得了技术得分第一名的成果。
公司一直致力于设计研发和技术研发创新，注重研发投入。报告期各期，公司研发花费分别为２６４１．９２万元、２６５５．９３万元和３１３５．２６万元，占营业收入的比重分别为１２．４６％、１３．４５％和１４．２７％。截至２０２１年１２月３１日，公司共拥有４０８项商标、３项专利权、１０５项计算机(512720)软件著作权、１６６７７项美术作品著作权。本周全球股市行情
同时，高度重视人才梯队建设，形成了一支专业背景深厚、学问结构互补、技术进展全方位且具备创新进取精神的研发团队。截至２０２１年年末，公司研发人员数量为１０９人，占公司总人数的比例为３５．３９％，其钻研领域跨过字体美学、字体设计、计算机(512720)网络、算法、计算机(512720)软件等专业学科，为研发成果的取得和实际生产力的转换提供了有力保障。
字库行业地位领先本周全球股市行情
下游需求快速增长
从产业链角度看来，字库行业的上游包含设计公司、设计师、字体作者、经纪公司、ＩＰ版权授权公司等字体素材提供方以及版权服务商；下游关键为媒体、出版商、广告品牌公司、互联网公司、消费品公司等企业用户、政府和事业单位，以及个人用户。一个行业的进展既取决于上游的供给，更与下游的需求息息相关，字库产品应用遍及各行各业。本周全球股市行情
出版印刷领域是字库行业的天然下游。自字库行业诞生以来，出版印刷领域就一直是字库行业的重大客户，各种类型的出版物需要不同特点的字体来体现其独特的风格。Ｗｉｎｄ经济发展数据库显示，２００９~２０２１年全国出版印刷和发行服务营业收入从１．０３万亿元增长到１．６８万亿元，年均复合增长率为４．１１％。庞大的销售市场规模和波动增长的态势为字库行业销售市场提供保障。
在互联网和新媒体技术的延续进展下，字库应用场景从传统的出版印刷领域逐步向数字印刷、媒体宣传、移动终端操作系统（如智专家机）、电子商务网站、嬉戏、ＡＰＰ应用等多个方向拓展。本周全球股市行情
针对数字出版领域，随着互联网的快速进展，数字出版物因其所具有的易检索、易更新以及价格低廉等优势，突破了传统实体出版物时间和空间上的限制，正在快速崛起。根据艾媒数据中心钻研，２０１４~２０１９年我国电子出版销售市场规模从２８．６０亿元增长到５２．８０亿元，年均复合增长率高达１３．０５％。数字出版领域的快速进展将带动字库行业在创意性、艺术性以及屏幕显示的适配性等方面再次深耕。
针对媒体宣传领域，传统单一的字库字体难以满足多种媒体宣传的需求，字库字体的品类以及表现手法受到媒体行业进展的影响而日渐多元化。以广告为例，在广告设计应用中，设计师需预测产品特色，找出字体与产品的交融点，通过不同的字体、字号、字形来体现产品的价值。根据國家销售市场监督治理总局统计，２０１３~２０２０年中国广告行业经营额从５０１９．７５亿元增长到９１４３．９０亿元，年均复合增长率为８．９４％。本周全球股市行情
针对智专家机领域，大多数国产手机厂商通过对原生安卓系统进行改造，打造具有自身品牌特征的ＵＩ系统，手机字体则是其中一项重大的组成部分。工信部数据显示，国内智专家机２０１１~２０２１年的出货量年均复合增长率为１３．７１％。在互联网环境下成长起来的群体，其消费特性带有明显的个性化颜色，在手机使用方面，更倾向于使用个性化手机主题或更换手机系统字体来彰显自身，这为字库行业在智专家机领域的应用带来了庞大的需求空间。
针对移动社交领域，与手机字体领域需求类似，年轻消费群体针对个性化的追求同样体现在ＡＰＰ内嵌字体上。年轻消费群体倾向于使用酷炫的字体、动态字体和好友谈话或更换社交软件的谈话字体来表达当下的心情，而且其版权意识和消费意愿相对较强，为字库行业在ＡＰＰ内嵌字体领域提供了销售市场空间。２０１３年汉仪意识到其中蕴含的庞大商机，与腾讯手机ＱＱ延续展开合作，为汉仪字库真正打开了Ｃ端销售市场的大门。腾讯财报显示，２０１７年~２０２１年腾讯社交网络收入从５６１亿元增长到１１７３亿元，年均复合增长率高达２７．８７％。在此背景下，字库作为移动社交的重大工具之一，具备较大的销售市场潜力。本周全球股市行情
从行业竞争布局看来，国内销售市场较为知名的字库设计生产企业有方正、汉仪、华康、文鼎、华文等。随着中国字库行业销售市场需求不断扩大及大众审美多样性快速进展，各类新兴中小型字库工作室渐渐进展起来，如造字工房。其中，汉仪和方正两家字库厂商无论在企业规模還是用户数量上均位靠前列，属于行业第一梯队。二者拥有内容、技术、人才、品牌、资金等方面的优势，占据着国内字库销售市场的大部分份额。
汉仪股份通过近三十年的积存，在字体产品设计、字库技术研发及汉字文化传播方面延续投入，塑造了优秀的行业品牌，设计了一批具有代表性的字体，传承进展中华优秀传统文化。公司的字库产品兼具种类丰富、精品众多、应用场景丰富的特色，可以满足客户全方位的字体需求，是客户在挑选字库厂商时的优先挑选。本周全球股市行情
创新产品拓宽业务空间
募投项目引领成长本周全球股市行情
更加达的经济发展体，越需要丰富多彩的文化建设和美感需求。传统文化在当今高速进展的中国，更加需要去展现、传播其深厚的内在底蕴和魅力，而汉字字体就是其中比较重大的一环，拥有庞大的建造与开发空间。汉仪股份作为国内字库行业第一家上市公司，亟需创作、积存更多的字库产品以顺应公司战略规划和社会进展需求。
公司此次ＩＰＯ向社会公布发行新股２５００万股，发行价格为２５．６８元/股，募集资金总额达到６．４２亿元。募投项目均紧紧围绕公司主营业务开展，拟用于扩大公司的经营规模，提高公司的产品及服务质量。本周全球股市行情
其中，汉仪字库资源平台建设项目拟投入募集资金２．０９亿元。消费群体针对字体设计、审好看感的要求愈来愈高，猎取高质量字体产品的需求日益紧迫，扩充字库产品将成为公司将来进展的重点。本项目将通过自行研发字库和外部采购字库的方式，实现公司的字库版权数量的快速增长，进一步扩充公司自有精品字库资源数量。
子公司上海驿创信息技术(159939)有限公司研发中心升级建设项目拟投入募集资金１．１８亿元，将通过针对人工智能(161631)、基础算法和机器创意等方向的钻研，进一步的提升公司在人工智能(161631)领域的研发能力。研发具体方向包含“分布式海量图片搜查与预测”、“智能文本检测与识别”、“智能图像文本擦除”、“智能个性化表情生成”、“设计字体智能生成”、“手写字体智能生成”、“与字体和图形图像相关的算法”和“机器创意设计钻研”，旨在加快字体字库开发的转化应用，为公司将来的可延续进展提供必要的技术支持。本周全球股市行情
营销服务信息化系统建设项目拟投入募集资金５９１７．１４万元。公司近年来关键依托于版权服务商开拓销售市场，版权服务商收取的销售佣金占销售花费比重较高。本项目拟建设营销服务信息化系统，通过实施ＥＲＰ、ＣＲＭ信息化治理项目，打造高度集成的信息化治理平台，全方位整合信息系统应用，打通企业销售治理环节，强化业务支持。
其它，公司现阶段处于快速增长阶段，在人工、版权采购、ＩＰ产品采购、字体技术研发等方面需要投入较大资金。公司计划投入１．５亿元用于补充营运资金，缓解公司进展过程中面临的资金压迫，进一步提升公司主营业务和核心技术的竞争力。超募资金将按照有关规定用于公司主营业务的进展。本周全球股市行情
募投项目的实施，将进一步扩充公司自有精品字库资源数量，加快研发成果在字体字库开发阶段的转化应用，从而满足将来销售市场对字库产品多样化的需求，巩固并提高公司在国内字体行业的销售市场占有率。
文字的空间无限大，对文字的寻求永不止步。一直以来，公司坚持“传承汉字文化，技术驱动设计，创新生活之美”的经营宗旨，以文字为载体，将传统文化、美学设计、技术创新融合到公司产品之中，并提供杰出的技术创新服务，让文字全方位进入人工智能(161631)时代。将来，公司将再次立足于字库行业，积极把握中国学问产权进展的行情趋势和机会，加大对字体版权的开发力度、完善字库资源和产品的储备，努力成为一家国内领先的以字库产品为基础，具备文化创意能力与人工智能(161631)创新能力的高科技公司。本周全球股市行情
（深圳怀新企业投资顾问股份有限公司） （CIS）
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